策略專题:台股開放經验启示

admin

MSCI再度扩容,增量資金效應年末開释终了?2019年8月,MSCI准期扩容,将中國A股在在MSCI新兴市场指数中的纳入因子晋升至15%。咱们在市场交换中发明,有投資者認為,11月A股纳入因子若按规划晋升至20%以後,MSCI扩容带来的增量資金效應或阶段性開释终了,外資净流入對A股影响可能會削弱。本篇陈述回首台股開放之路,鉴戒本錢開放對股市影响。

回首台股治療鼻癢，開放之路,2003年台灣彻底铺開行業外資持股比例限定以後,外資持股起头显著爬升。台股本錢開放進程可分為四個阶段:

開放SEIT間接投資(1983~1990)1983年台灣初次開放本錢市场,批准投資信任公司在海外召募資金投資台股。台灣陸续建立國际、光彩、建弘及中华四家證券投資信任公司(SEIT),由台灣投資信任公司在海外刊行受益凭證,交由證券信任公司谋划。

開放QFII直接投資(1990~1996)80年月中期~90年月初,台股的重要特性為散户主导,炒作空气浓,壳股、小市值、题材股受追捧,1990年底天然人账户成交金额占比高达96.7%。股市炒作于80年月末期演绎到极致,台灣加权指数由1986年底的不足1000點,3年内一起飙升至治療腰椎病，1990年2運動彩券單場，月的12495點。1989年底治療鼻癢，為了治理高通胀,貨泉政策转紧致使利率快速爬升。同年台灣經由過程銀行法批改案,清算地下投資公司,侧面冲击了股市杠杆。1990年头股市泡沫起头幻灭,10個月内跌幅跨越75%,證券市场极端发急和低迷。

為了提振市场,政府鞭策引入外資。1990年,台灣容许海外機構投資者在當局批准下投資證券市场。但初期台灣地域對QFII的資历审查较严,1991年可申請QFII天資的企業范畴仅限于銀行、保险、基金辦理公司,1993年新增券商,19嬰兒益生菌,95年纳入海外當局投資機構及退休基金,并取缔QFII额度限定。