台灣的基金發展历程 -基金频道

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1992年前，台灣的基金由四家投信公司垄断。因為市去痣方法,场化水平不高，固然履历了台灣股市汗青上最大的一轮暴涨，但資產范围扩大却远远不如股市。1992年，為了看護工,挽救萎靡不振的本錢市场，也為了拯救朝不保夕的金融系统，台灣政府于5月尾經由过程了11家证券投資信任公司的初审資历。正式冲破了延续近10年的四寡头独有的场合排场。随后，羁系政府还渐渐铺开了投信公司在基金召募申请和產物设计等方面的限定，使得台灣基金業跨入彻底竞争的新期間。

封锁式基金為新设立的投信公司供给了不乱的收入来历，可是，因為市场不可熟，不少投資者把封基看成股票炒作，很多净值不到20元的封锁式基金，二通水管,级市场买卖代价乃至涨到80元以上。在1990年月的狂跌中，封锁式基金转瞬之間便從大幅溢价变成持久折价状况，乏人问津。為解决折价问题，1995年起头，羁系政府選择以行政性手腕推动封基转型。

1995年，证管會出台了新的“封转开”条目，此茵蝶,条目较以前划定更加宽松，羁系政府但愿借此来按捺封基折价率。随后，证管會于1996年解除投信公司刊行的第一档基金必需為封锁式基金的划定，1997年又在多方压力下再次完成新版基金转型方案，再次放宽了“封转开”的限定，乃至划定自基金建立日起第十年主动转為开放式基金。

1994年-1997年台灣履历了至关繁杂的“封转开”進程，QFII成為了这波“封转开”海潮的最大赢利者。在政策助推之下，QFII大手笔参与台灣封锁式基金，先在二级市场低价买入某只封基，然后經由过程操控买卖代价让其知足 “封转开”前提，以后倡议持有人大會，迫使基金按期开放赎回，或直接转开，然后再依照净值赎回变現，完成套利。資料显示，台灣的封锁式基金傍边80%是因為被迫每個月按期开放赎回，而导致范围小于8000万份而按划定最撤退退却市，此外20%则是跳过按期赎回，直接举行了封转开。履历了一轮“封转开”风暴后，台灣的封锁式基金從30只削减為仅余1只。这時代，基金@司%g妹妹gG%理@人也被迫兜售股票，令本来已跌跌不休的台股加倍动荡不安，并進一步激發了基金持有人的發急性赎回進而构成恶性轮回。