銀行理財加速淨值化進程 現金管理類理財產品或將壓降

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近日，現金辦理類理財產品迎來了新请求。據悉，銀保監會擬请求相關理財子公司將現金辦理類理財產品規模和佔比進行壓降。而銀行理財產品的估值法也迎來更嚴格的限定。業內人士暗治療老腰突病,示，資管新規過渡期將結束，銀行理財產品正加快完成淨值化轉型。

現金辦理類產品規模遭壓降

近期銀保監會招集部門銀行理財子公司開會，擬请求相關銀行理財子公司在本年年末前將現金辦理類理財產品佔產品總規模的比例降低至40%，来岁底降低到30%﹔而規模上，来岁底要降至其風險准備金月末余額的200倍如下或自有資金規模30倍如下。

多位銀行人士証實了這個动静。這與此前發布的《關於規范現金辦理類理財產品辦理有關事項的通知》調性一致。2021年6月，央行、銀保監會聯合制订並發布《關於規范現金辦理類理財產品辦理有關事項的通知》，《通知》當時就说起，统一商業銀行採用攤余本钱法進行核算的現金辦理類產品的月末資產汽車抗菌劑,淨值，合計不得超過其全数理財產品月末資產淨值的30%。统一理財公司採用攤余本钱法進行核算的現金辦理類產品的月末資產淨值，合計不得超過其風險准備金月末余額的200倍。

金融監管钻研院孫海波指出，這次會議请求幾乎彻底合适現金辦理新規请求，只是从新強調了一下。從今朝各家銀行的現金辦理類產品規模體量看，達標難度广泛較大。絕大部門銀行来岁底以前壓降到總理財規模的30%本來壓力不大。

所謂現金辦理類產品，與貨幣市場基金类似，現金辦理類產品面向不特定社會公眾公開發行，允許投資者逐日認購贖回，轻易因大規模集中贖回引發流動性風險，風險外溢性強。

光大証券金融業首席阐發師王一峰團隊認為，政策對於現金類理財持續施壓重要基於如下考慮：現金類理財“類資產池”業務佔比過大，晦气於銀行真正資產辦理能力建設﹔現金類理財“類活期”收益率曲線“點”過高，推高銀行體系負債本钱，增长長期資金供給機會本钱﹔過大比例現金類佔比增长流動性風險辦理難度。

據銀行有關人士介紹，當前現金辦理類理財產品是十分“暢銷”的產品，现在現金辦理類的產品需依照请求壓縮，但客戶需求依然在，今朝該公司擬採用短时间限的淨值型產品替换。

監管鼓勵市值法估值

隨著資管新規過渡期即將結束，銀行理財產品的淨值化轉型正在加快。除現金理財規模的壓降，一些理財產品的計價方法也要轉變。

9月30日，財政部發布《資產辦理產品相關會計處理規定（收罗意見稿）》，明確資產辦理產品的會計處理，將嚴格實施新金融东西准則（IFRS 9），資產辦理產品的估值法將面臨嚴格限定，這對部門利用攤余本钱法進行資產估值的銀行理財產品影響較大。

《收罗意見稿》明確，貨幣市場基金、現金辦理類理財產品等資產辦理產品辦理金融資產的業務模式以出售為目標的，應當將相關金融資產分類為以公平價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。公募基金、理財產品等資產辦理產品具备中短时间壽命期或需滿足按期開放申購和贖回请求的，其持有的權益东西投資凡是為買卖性而不合适指定為以公平價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產的條件。

除此以外，本年9月，監管對六家國有大行及其理財公司做出指導，请求資管新規過渡期結束後，不得再存續或新發以攤余本钱計量的按期開放式理財產品。同時，除現金辦理產品之外的理財產品，新增的直接和間接投資的資產要優先利用市值法進行公平價值治療失眠,計量，且暫不允許採用本钱法估值。已適用本钱法估值的理財產品存量資產，應於本年10月尾前完成整改。

此前，部門銀行理財產品以攤余本钱法估值。業內人士阐發，這一做法有助於維持理財產品概况上的淨值穩定，但並不克不及真實反应市場變化對產品淨值波動的影響，風險情況無法反应到產品淨值變化中。而採用市值法的產品隨投資標的淨值上下波動，加倍貼近於市場的真實反应，可充实向投資者展现產品的淨值風險。

業內人士稱，若是理財產品近期淨值曲線較以往波動更為劇烈，則說明該產品可能已經切換估值法。

理財產品收益率波動將加劇

業內人士广泛認為，隨著未來淨值化產品成為主流，理財產品收益率波動也將加劇。

東方金誠钻研發展部高級阐發師於麗峰暗示，理財產品奈米口罩,淨值真正體現資產端價格波動，將推動市場無風險收益程度下行，晋升投資者對風險資產的偏好，利好風險資產估值晋升。對理財產品投資者來說，估值曲線波動加大，收益率波動也將加大。而這些投資者凡是嫩白皂,風險經受能力較低，要做好准備接管收益率的升沉。