抗疫理财产品持续上线 理财子公司加速线上化布局

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截至2020年3月末，共有34家银行颁布发表设立或已设立理财子公司，此中11家已业务。在新冠肺炎疫情影响下，银行理财子公司设立及产物刊行事情继续稳步推动，与此同时，面对谋划情况的变革，显现出一些新的成长态势，线上鼓吹力度较着加大，多家银行推出抗疫主题产物。

“在疫情影响下，银行理财子公司在总体安稳运行根本上显现诸多新的特性：一是主题产物方面，多家银行（含理财子公司）连系医疗办事、特别群体等需求刊行抗疫主题产物；二是线上渠道方面，从投资者教诲、产物贩卖等诸多维度入手加大线上应使劲度；三是资产办理方面，跟着疫情舒展至全世界，银行理财资产设置装备摆设不能不面对收益率倒挂、回撤问题等多重挑战。”光大证券首席银行业阐发师王一峰暗示。

抗疫理财富品批量刊行

在疫情影响下，实体经济特别是部门中小企业的平常谋划呈现坚苦。为了践行社会责任，同时相应羁系请求，很多银行推出了抗疫理财富品。

按照普益尺度统计，截至3月中下旬，最少有23家银行刊行了86款抗疫理财富品。比方，农业银行的医师专享、甲士专享、“加油湖北”专享三种抗疫理财富品，中国银行的 “白衣天使专属”理财富品，扶植银行的“乾元—至善”爱心捐赠理财富品（私家银行客户专属）等，而工商银行和交通银行则经由过程旗下理财子公司推出抗疫相干产物，工银理财、交银理财的抗疫理财富品免收贩卖手续费、托管费及固定办理费等用度。

“这些理财富品或直接捐赠于新冠肺炎疫情防控范畴，或用于支撑疫情相干行业成长及湖北经济扶植等，也有部门产物投资于疫情防控专题债券，另有部门产物专门面向甲士或医护职员刊行。”普益尺度钻研员陈飞旭对《金融时报》记者暗示。

除推出抗疫理财富品外，理财子公司其他产物刊行也稳步推动。截至3月22日，2020年以来共有9家银行理财子公司刊行了293只产物，此中包括中邮理财、光大理财、兴银理财三家理财子公司的首发产物。中国理财网自2019年7月起为理财子公司供给挂号办事，从各月产物刊行环境来看，跟着理财子公司开业派别增多及产物延续推动，2019年11月、12月产物刊行量均在150只以上，到达一个相对于岑岭；2020年1月、2月理财富品刊行量稳中趋降，但仍在100只以上。

“估计3月银行理财子公司产物刊行有望跨越100只，后续跟着海内经济勾当渐渐规复、更多理财子公司获批开业，估计理财子公司各月产物刊行量将冲破前期高点，但若海外疫情分散及金融市场颠簸再度加重，不解除会对理财子公司产物刊行节拍有所影响。”王一峰暗示。

理财子公司加大线上化结构力度

从投资标的目的来看，理财子公司刊行的产物重要以固定收益类产物为主，与此同时，在羁系指导下，这些产物也正加大权柄资产设置装备摆设和结构。

陈飞旭认为，从资产端看，理财子公司产物仍重要投资于债权类资产，新冠肺炎疫情对实体企业谋划造成为了必定打击，部门企业现金流削减，偿债能力降低。在此布景下，理财资金投资难度加大，理财子公司必要加倍谨严地举行投资决议计划。同时，疫情对存量资产的处理带来负面影响，从而拖累理财富品净值化转型的进度。从刊行端来看，我国银行理财富品投资者的危害偏好较低，对净值型产物的接管水平有限。是以，投资者总体危害偏好有可能下行，净值型产物的贩卖会加倍坚苦。

陈飞旭暗示，斟酌到客户危害偏好短时间内不会有大幅度扭转和理财子公司投研系统的扶植必要时候积累，2020年，理财子公司在投资方面仍将以固收类资产为主，但会加大对权柄类资产的结构力度。A股市场近期有所颠簸，但我国经济根基面稳中向好，这为理财子公司结构权柄类资产带来了机遇。

在疫情的影响下，2020年，银行理财子公司还加大了线上化结构力度。

“受疫情影响，线下网点营业打点人数很是有限，线上渠道成为各家银行加大理财富品贩卖的新赛道。”王一峰如是说。

《金融时报》记者注重到，部门理财子公司测验考试经由过程收集直播方法为客户先容投资理念、理财富品等信息。比方，中银理财开通“空中小讲堂”举行智富价值投资路演，建信理财投资司理经由过程“降酸茶,云讲堂”方法分去痣方法,享理财富品的信息，直播“带货”成为近期的新业态。

资产端设置装备摆设压力加大

值得存眷的是，受疫情影响，近期全世界股市产生激烈震动。在此布景下，理财子公司资产端若何设置装备摆设，可否“稳收益”，激发很多投资者的担心。

“资产端面对如下方面的压力：债市方面，一方面，债券收益率从低位进一步下行，投资端依靠固定收益产物设置装备摆设或难以到达事迹比力基准，且收益率曲线面对延续下行压力；另外一方面，疫情拖累宏观经济增加并影响资产质量，企业信誉债违约潜伏危害压力上升。权柄资产方面，股市震动使得部门有权柄类资产设置装备摆设的理财富品面对回撤压力，出格是在高位建仓的银行理财富品更是如斯。”王一峰阐发认为。

同时，资产真个压力也进一步向欠债端传导。王一峰暗示，一方面，净值型产物回撤乃至部门产物破净，对住民持久以来对银行理财富品“保本”的生嘉義當舖, 理预期构成必定打击，按期开放式产物面对赎回压力，续发产物面对被大额存单、布局性存款等替换的挑战；另外一方面，为保持欠债真个不乱，银行被迫经由过程加大让利乃至贴息来保持相对于较高的付息率，中小银行面对更大压力。

对此，专家建议，对付大中型银行而言，跟着理财子公司纷繁建立，其投资渠道和产物类型加倍多元。并且，大型银行相对付中小银行具有更好的投研能力，可以在债券投资品种长进行扩展，在ABS、类REITS产物、城投债、可转债和中资美元债方面推出必定的高收益低危害组合计谋。中小银行则可以阐扬当地信息和资本上风，扩展其所认识范畴的信誉债设置装备摆设。